地方政府债券、城投债观察9月报：利差收缩空间有限，关注3年期个券相对投资价值

报告摘要

2017年9月地方政府债券发行3556.4亿，四季度预计发行超8000亿；城投债发行1181.3亿，环比下降36%，净融资328.1亿，低评级主体再融资能力持续削弱。发行成本较8月变化不大，但地区分化明显，吉林上浮高达43.8%。二级市场信用利差多数走阔，利差收缩空间有限，3年期个券相对投资价值逐渐突出。适合固收投资者、债券研究员、金融机构从业者、政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 地方政府债券发行
2. 城投债发行
3. 发行成本
4. 二级市场
5. 风险提示