汇丰银行新兴市场月度股权流动报告：不要担忧量化紧缩｜2017年10月

报告摘要

2017年9月美联储宣布量化紧缩（QT）后，新兴市场（EM）股市承压，MSCI EM美元指数一周内下跌4%。但汇丰银行策略师认为投资者无需担忧：QT启动缓慢、持续时间约三年、仅逆转约1/3的QE购债规模；美元强势仅为暂时，美联储内部存在分歧；EM股权流入动力仍受估值便宜、低持仓、增长差异扩大、大宗商品价格复苏、企业利润率改善等‘拉力’因素支撑，同时外部环境温和、风险偏好高、波动率低等‘推力’因素也利好资金流入。历史表明，美联储紧缩周期中，若全球增长同步回升，EM股市往往表现良好。本报告详细分析了QT对EM股权流动的影响，适合全球投资者、基金经理、策略分析师及EM市场参与者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 量化紧缩公告与市场反应
2. 为何投资者不应担忧QT
3. EM股权流入的‘推拉’因素
4. 历史美联储紧缩周期中EM表现
5. 结论与展望