铁路改革深度研究：从铁总财报看提质增效突破口｜华创证券2017

报告摘要

本报告深度剖析中国铁路总公司（铁总）十年发展矛盾：营业里程从7.8万增至12万公里，高铁从0增至2.2万公里，但净利润仅6.81亿元，净利率0.07%。通过杜邦分析法拆解ROE（仅0.032%），提出四大突破口：价格市场化（提价10%增收251亿元）、盘活土地资产、清算机制透明化、资产证券化。适合铁路行业研究员、投资机构、政策制定者、国企改革关注者。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘铁路十年：发展与盈利背离
2. 客运与货运背离的双矛盾
3. 铁改破题之举：铁总成立，铁道部政企分开
4. 解析铁总利润表
5. 资产负债表及现金流量表
6. 杜邦分析看铁路提质增效突破口
7. 投资建议