全球宏观展望2021：脆弱螺旋——申万宏源深度解析长期危机与泡沫循环

报告摘要

2021年全球宏观经济展望报告由申万宏源发布，核心观点认为疫情只是导火索，长期“危机—泡沫循环”才是本质。报告指出，近20年全球经济陷入孱弱循环，制造业永久性产能损失和资产泡沫风险加剧。提出四个脆弱螺旋：暂时性服务业冲击、制造业就业永久损失、财政补贴挤出生产、赤字货币化泡沫。

📋 核心要点(部分)

1. 暂时性脆弱螺旋
2. 危机长期化螺旋
3. 财政补贴挤出生产螺旋
4. 赤字货币化螺旋