房地产行业三条红线政策解读：拨云见日，去伪存真 - 中金公司2021研报

2021-01管理咨询34📊 中金公司¥1

📄 文件全名: 《房地产行业：拨云见日，去伪存真，数说“三条红线”-中金公司》
🎯 适合读者: 投资者房地产分析师基金经理
📊 核心数据: 10-20%
🏷️ 核心议题: #管理咨询#拨云见日#去伪存真#中金公司

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报告摘要

中金研报通过'三象循环'模型模拟26家主流房企2020-23年核心财务指标，提出'五维积分制'辅助投资决策。新规下行业ROE离散度收敛，中枢回归双位数，开发商转向周转和盈利竞争。A/B类公司维持10-20%销售增长，C/D类需降档缩表。资金向'管理溢价'房企集聚，基本面分化推动股价分化。

📋 核心要点(部分)

三象循环模型
单项目模型
五维积分制
公司分类
投资建议

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