房地产行业三条红线政策解读：拨云见日，去伪存真 - 中金公司2021研报

中金研报通过'三象循环'模型模拟26家主流房企2020-23年核心财务指标，提出'五维积分制'辅助投资决策。新规下行业ROE离散度收敛，中枢回归双位数，开发商转向周转和盈利竞争。A/B类公司维持10-20%销售增长，C/D类需降档缩表。资金向'管理溢价'房企集聚，基本面分化推动股价分化。核心数据:10-20%。

本报告由中金公司发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 34。

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适合投资者、房地产分析师、基金经理等读者参考。

重点分析了管理咨询、拨云见日、去伪存真、中金公司等议题。