2020年12月信用月报：历史调整中哪类城投更抗跌？华泰证券分析

报告摘要

华泰证券最新信用月报分析2021年城投债估值分化趋势，参考2017-2018年历史经验，揭示低等级城投收益率大幅上行而中高等级相对稳定。从信用基本面、久期和流动性角度，识别抗跌城投特征：经济财政实力强、行政级别高、短久期私募债等。提供策略建议：把握强资质主体配置，中高等级城投债配置价值犹存。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 2021年城投债估值趋势
3. 历史调整经验借鉴
4. 抗跌城投分析框架
5. 策略建议