军工行业2021年度投资策略：守正出奇，十四五规划驱动产业研究新时代

报告摘要

复盘军工行情，7/8月行情由十四五规划驱动，盈利改善预期为主线。守正关注管理者特质、技术创新、管理制度等内生变量；出奇优选导弹、航空发动机等高值消耗品及上游元器件原材料。看好中航光电、菲利华等龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘行情不同以往
2. 守正：关注内生变量
3. 出奇：优选景气赛道