2017年食品饮料行业三季报业绩前瞻｜白酒营收增速上行，非白酒品类复苏

报告摘要

报告基于平安证券对食品饮料行业2017年三季报的深度前瞻分析，核心覆盖白酒、乳制品、肉制品、调味品及小品类龙头。数据显示，3Q17白酒营收增速有望上行，高端茅台、五粮液加速增长，次高端水井坊、舍得等维持40%+增速；大众品持续复苏，伊利营收增速维持15%高位，调味品海天、中炬营收增长20%左右。报告精选四类投资品种：业绩持续性好且估值上行空间大的伊利、桃李、大北农、洋河；业务风险小且估值合理的茅台、安琪、绝味、海天；多题材型品种三全；高增长趋势的汾酒、酒鬼酒、水井坊、舍得。适合食品饮料行业投资者、券商研究员、基金经理及企业战略人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、三季报业绩，精选低估龙头&成长股
2. 二、白酒报表持续高增，大众品龙头加速成长
3. 2.1白酒：茅台
4. 五粮液报表加速，次高端维持高增速
5. 2.2乳制品：高景气下竞争趋缓，伊利业绩增速重回快车道
6. 2.3屠宰及肉制品：消费增速持续回暖，成本红利继续释放
7. 2.4调味品：3Q有望延续高增长，行业集中度进一步提升
8. 2.5其他：三全食品
9. 桃李面包
10. 大北农
11. 安琪酵母
12. 三、风险提示