宏观大类资产配置手册第五期：核心矛盾是波动率｜兴业证券2017年Q4资产配置建议

报告摘要

本报告为兴业证券宏观团队推出的《宏观大类资产配置手册》第五期，聚焦2017年四季度宏观主题与资产配置。核心观点：经济需求端下行但供给收缩延续，宏观状态介于过热、滞涨与衰退之间，基本面分歧上升。配置建议：超配小盘股、黄金、现金，标配大盘股和工业大宗，低配信用债。报告结合风险平价模型和Black-Litterman模型，提供量化配置权重。适合宏观策略研究员、基金经理、资产配置从业者及投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 第一部分：未来一个季度宏观主题
2. 第二部分：大类资产配置建议
3. 第三部分：量化模型资产配置建议
4. 回顾：2017Q3资产主线