城投债审批新政：红黄绿划分下的区域债务风险与投资策略

报告摘要

天风证券深度解读城投债审批新政，聚焦红黄绿区域分档对发行的影响。分析地方政府债务率与综合财力计算方式，探讨分档单位细化至区县一级的可能性。揭示政策意图与2021年兑付高峰下的城投债投资逻辑，为投资者提供前瞻性参考。

📋 核心要点(部分)

1. 红黄绿区域划分依据
2. 分档单位范围
3. 政策意图解读
4. 区域债务率测算
5. 投资建议