债熊转牛规律盘点与启示：四大普遍规律及当前债市判断 | 山西证券

2021-01金融投资60📊 山西证券¥1

📄 文件全名: 《知往鉴今：债熊转牛规律盘点与启示-山西证券》
🎯 适合读者: 固定收益投资者债券交易员宏观分析师
📊 核心数据: 167bp
263bp
1.02bp/天
🏷️ 核心议题: #金融投资#山西证券#启示

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报告摘要

复盘2002年以来5轮债熊转牛规律，总结四大普遍特征：利率升幅均超130bp（平均167bp），熊转牛前利率快速走高（速度达1.02bp/天），社融增速领先利率，国开-国债利差在拐点后走阔。当前债市未达拐点，利率仍存上行风险，为投资者提供前瞻性参考。

📋 核心要点(部分)

主要观点
规律一：利率上升幅度
规律二：快速走高
规律三：社融领先
规律四：国开利差

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