新口径下消费恢复放缓的原因与牛年展望 | 国金证券固定收益专题

报告摘要

报告分析2020年社零新口径下消费恢复放慢的原因，指出餐饮与限额以下消费是主要拖累，并展望2021年消费回升主线。数据显示2020年社零累计同比-3.9%，居民收入差距拉大结构性利好可选消费但压制边际消费倾向。

📋 核心要点(部分)

1. 社零新口径分析
2. 消费拖累因素
3. 牛年消费回升主线
4. 居民收入结构影响