证券股究竟是成长股还是周期股？2021年申港证券行业深度报告分析

报告摘要

本报告系统梳理券商业务结构及驱动因素，分析2003-2020年证券板块行情，提出证券股在不同时期呈现成长或周期属性。重点解读融资融券业务从0.4%到18%的收入占比飞跃，以及宏观流动性对板块收益的影响，为投资者提供波段操作或长期持有的策略参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资摘要
2. 证券股成长股属性分析
3. 证券股周期股属性分析
4. 投资逻辑总结