钢铁债投资分析：景气度波动下信用利差与融资环境展望-天风证券2021

2021-01金融投资26📊 天风证券¥1

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报告摘要

2020年11月以来铁矿石价格高企推升成本，但下游需求支撑钢企盈利。债券市场全年净融资370.90亿元，永煤事件后净融资缺口改善但仍净流出122亿。信用利差受冲击上行近100bp，预计仍有回落空间。关注弱资质主体信用风险与中高资质投资机会。

2020年11月以来铁矿石价格高企推升成本，但下游需求支撑钢企盈利。债券市场全年净融资370.90亿元，永煤事件后净融资缺口改善但仍净流出122亿。信用利差受冲击上行近100bp，预计仍有回落空间。关注弱资质主体信用风险与中高资质投资机会。核心数据:370.90亿元;100bp;122亿元。

本报告由天风证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 26。

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适合固定收益投资者、钢铁行业分析师、信用债研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、钢铁债投资、融资环境、天风证券等议题。