医改政策下化学制药债研究框架：信用分析要点与行业风险

2021-01金融投资19📊 华泰证券¥1

📄 文件全名: 《化学制药债研究框架一：医改政策下的化学制药行业-华泰证券》
🎯 适合读者: 固定收益投资者医药行业分析师债券信用研究员
📊 核心数据: 近十年卫生费用持续高速增长
中标药品单价大幅下降
研发投入占比低
🏷️ 核心议题: #金融投资#框架#信用#要点

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报告摘要

华泰证券固收研究深度报告，分析医改对化学制药行业的影响：医保控费、带量采购、一致性评价加速行业出清，关注股东背景、研发实力和产品实力。卫生费用持续高增长，但研发投入不足、并购风险需警惕。

📋 核心要点(部分)

核心观点
医药行业需求刚性大宏观环境利好
医改政策严控药品质量与价格
行业风险点一研发投入不足风险
行业风险点二并购商誉减值风险

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