实体经济洞察2021年第3期：复苏韧性在内 - 长江证券宏观分析

报告摘要

本报告分析2021年经济复苏内在韧性，需求分化（30城地产销量回升但乘用车走弱），生产高位震荡（汽车水泥开工率回升，钢铁化工下跌），成本推升价格（铁矿石、煤、油上涨，吨钢毛利转负），库存去补各半。指向内需驱动制造业投资和消费改善。

📋 核心要点(部分)

1. 结论：复苏韧性在内
2. 需求：好坏参半
3. 生产：高位震荡
4. 价格：成本推升
5. 库存：去补各半