港股市场17年度投资策略：加息背景下的脱虚向实｜光大证券深度报告

报告摘要

本报告由光大证券于2016年12月发布，深度剖析美元加息背景下港股市场的投资策略。核心观点：全球股市估值泡沫面临软着陆压力，业绩增长成为关键；港股资产性价比突出，超50%净资产ROE>10%，近40%资产PB<1x；基本面触底，周期行业复苏有望推动ROE回升至12-15%，业绩增速回到10%。报告提出2017年港股将‘脱虚向实’，即估值软着陆与结构再平衡，金融板块估值脱水，工业板块估值修复。选股策略上，BETA受限需等待回调买入，ALPHA分化中估值仍是核心。适合港股投资者、策略研究员、基金经理及关注海外资产配置的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 美元加息背景下的全球股市
2. 全球与国内视野下的港股投资价值解析
3. 2017年港股市场脱虚向实
4. 选股策略