2017年房地产行业三季报综述｜土地供给侧改革加速马太效应｜中信建投

报告摘要

2017年前三季度房企减收不减利，盈利质量提升：总体营收增速首次告负，但归母净利润同比增长24.9%，毛利率升至32%。销售分化加剧，TOP10房企市占率提升至25.0%，强者恒强。土地供给侧改革加速企业拿地集中度，龙头房企扩张意愿强，购买商品现金同比增长26.4%。融资收紧，净负债率达100%，经营性现金流由正转负。适合房地产行业分析师、投资者、房企战略部门、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩：前三季度减收不减利
2. 盈利质量提升
3. 销售分化加剧
4. 扩张：土地供给侧改革加速
5. 资金：融资收紧
6. 杠杆提升
7. 投资建议