ROE再思考：找出便宜景气的好股票｜策略研究视角的财务选股系列报告（之三）

报告摘要

本报告从策略研究视角深入探讨ROE选股方法，提出ROE与ROIC结合分析、ROE/PB指标优化、引入净利润增速衡量企业生命周期等五大思考。核心选股方法历史回测显示，2009年9月至2017年8月，方法一总收益率271.58%（年化17.83%），方法二总收益率327.6%（年化19.91%），远超同期中证500的97%收益率（年化8.83%）。报告强调估值因子优化对收益提升的关键作用，适合价值投资者、量化选股策略师、财务分析师及投资组合经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 思考一：ROE和ROIC的背离
2. 思考二：为什么不直接用E/P衡量投资回报率
3. 思考三：企业生命周期的观察指标
4. 思考四：ROE选股方法的适用边界拓展
5. 思考五：ROE-PB选股方法回测
6. 风险提示