招商证券：货币政策表述趋于中性，银行业净息差有望改善（2020-12-30）

2021-01金融投资11📊 招商证券（香港）¥1

📄 文件全名: 《银行业：货币政策表述趋于中性-招商证券（香港）》
🎯 适合读者: 投资者银行从业者金融分析师
📊 核心数据: 5.20港元
0.70倍市净率
7%折让
🏷️ 核心议题: #金融投资#招商证券#中性

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报告摘要

本报告分析央行货币政策委员会四季度例会，货币政策表述趋于中性，2021年社融增速可能下滑。大型银行净息差有望改善，贷款加权平均利率环比上升，存款竞争环境改善。但资产质量仍存风险，信用利差上升。行业估值不高，首选邮储银行（1658 HK），目标价5.20港元，维持买入评级，相当于0.70倍2021年预期市净率，较历史折让7%。

📋 核心要点(部分)

货币政策表述趋于中性
银行业资产质量压力持续存在
大型银行平均净息差有望改善
成立直销银行，首选邮储银行

招商证券：货币政策表述趋于中性，银行业净息差有望改善（2020-12-30）

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