全球运营商估值比较与中国运营商投资机遇-5G时代历史性机会-中信证券

2021-02金融投资31📊 中信证券¥1
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《通信行业运营商系列报告七：全球视角再看运营商历史性投资机遇-中信证券》
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报告摘要

报告从全球42家代表性运营商全面比较估值与基本面，发现中国运营商PB仅为全球均值1/7.6，EV/EBITDA仅1/5.1，估值洼地显著。随着资本开支温和、竞争优化及2B业务增长，三大运营商ARPU触底反弹，估值有望向全球靠拢，保守给予中国移动1.2倍PB目标价。

📋 核心要点(部分)

  1. 核心观点
  2. 市场规模与收入
  3. 全球运营商透视
  4. 估值疑虑解答
  5. 投资展望

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