J.P.摩根-美股航空业Q3要点报告｜评级调整AAL升级ALK/JBLU/SAVE/UAL降级

报告摘要

2017年11月，J.P.摩根发布美国航空业Q3要点报告，基于成本、RASM和利润率三大维度重新洗牌评级。报告升级AAL至超配，降级ALK、JBLU至中性，降级UAL、SAVE至低配，并指出成本因素重新获得市场关注，西南航空（LUV）因无飞行员协议压力且2018年单位成本有望下降而最为受益。报告还预测2018年行业利润率连续第三年下滑，仅LUV有望实现EBIT利润率提升。适合航空业投资者、分析师、基金经理及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 成本突然重要，利好LUV
2. RASM仍然重要，利好AAL/DAL
3. 利润率始终重要，利好LUV
4. 我们正在为ALK/JBLU/SAVE的飞行员合同建模
5. 评级与目标价