复盘美国水业十年长牛：类债资产的Alpha与估值突破分析

报告摘要

美国水业股价十年累计收益778%，EPS增长225%，PE增长111%，呈戴维斯双击之势。水务行业“允许回报率”机制驱动水价持续上涨，提价、降本、早申报三驾马车助力ROE提升。兴业证券深度报告，解析水务类债资产的Alpha来源。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 水务行业的“允许回报率”机制
3. 驱动α的三驾马车