基本面分析法识别价值成长溢价来源——华安证券金融工程专题报告

报告摘要

本文从理论和实证证明价值/成长溢价效应源自对公司基本面的预期偏差，而非在所有公司中普遍存在。研究发现，传统策略收益集中在估值隐含预期与实际基本面不一致的公司中，盈利公告窗口收益、分析师预测误差和修正为系统性预期误差提供直接证据。投资者情绪高涨时期，该策略收益更高。

📋 核心要点(部分)

1. 简介
2. 数据与方法
3. 实证结果
4. 稳健性检验
5. 结论