主线未变化，波动源切换-华泰证券固定收益月报20210202

报告摘要

报告认为今年全球宏观主线未改，但货币政策与流动性预期成为新波动源，股债估值均不便宜，交易特征明显。股市博弈春季躁动，十年国债难破3.1%，建议转债中性仓位。年初至今做多VIX回报49%，比特币19%，布油8%。

📋 核心要点(部分)

1. 市场主题：主线未变化，波动源切换，估值与相对价值：估值驱动已经过去