17Q3主动偏股型基金解析：白马配置高位回落、环保继续大幅下降｜天风证券

报告摘要

2017年三季度主动偏股型基金仓位分化加剧：仓位>90%的基金数量明显增加，估值切换与年末考核压力推动多头力量形成；同时仓位<50%的基金也在增多，反映四季度风险偏好分歧。板块配置上，主板占比连续6个季度回升，创业板连续4个季度下滑。行业层面，电子、有色金属超配比例创09年以来新高，食品饮料、有色、电子、电气设备、非银为加仓前五；大消费内部结构调整，食品增持而家电、医药减持。白马股超配比例从高位回落至21.06%，但外资持续流入，MSCI资金明年正式流入，白马龙头话语权或交接。环保板块仓位连续大幅下降，超配比例仅0.37%，具备安全边际，维持战略推荐。适合基金经理、投资策略研究员、金融分析师、机构投资者、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 仓位跟踪
2. 板块配置
3. 行业配置
4. 重仓个股