行业信用风险审视新框架：ROE-ROIC勾稽关系分析｜招商证券2017

2017-11金融投资13📊 招商证券免费

📄 文件全名: 《行业配置策略思考之二：行业信用风险审视新框架，必读！-招商证券》
🎯 适合读者: 债券投资者信用研究员行业分析师金融从业者
📊 核心数据: ROIC始终大于ROE
净财务杠杆持续推升
ROIC-r负区间出现修复迹象
钢铁/电子行业债务覆盖能力增强
地产行业ROIC趋势性回落
🏷️ 核心议题: #金融投资#ROIC#勾稽关系#招商证券

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报告摘要

本报告由招商证券固收研究团队撰写，提出基于ROE与ROIC勾稽关系的信用风险观测新框架，省去复杂债务结构估计，直接评判各行业内生投资回报率与债务利息率的关系。核心发现：钢铁、电子行业信用资质尚佳，地产中期风险较高，家电行业投资价值值得关注。报告包含A股全样本实证分析，揭示ROIC始终大于ROE、净财务杠杆攀升但ROIC-r边际修复等关键结论。适合债券投资者、信用研究员、行业分析师及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

一、通过ROE与ROIC的勾稽关系观测信用风险
ROE与ROIC辨析
ROE与ROIC的勾稽关系
如何从勾稽关系观察信用风险
A股上市公司全样本实证分析

行业信用风险审视新框架：ROE-ROIC勾稽关系分析｜招商证券2017

报告维度

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