固定收益月报：资金面最宽松的时点已过，央行操作收缩债市调整

报告摘要

1月资金面先松后紧，月末流动性超预期收紧，DR001升至3.33%，DR007升至3.16%，10年期国债收益率上行至3.18%。央行连续地量操作逆回购，信号转向中性，债市剧烈调整。信用利差整体收窄，等级利差分化。资金面最宽松时期已过，春节前仍需谨慎。

📋 核心要点(部分)

1. 货币市场
2. 债券市场
3. 信用债市场
4. 流动性展望