海外资产年度展望系列：重申看好2018年的日元和黄金｜广发证券

报告摘要

基于全球朱格拉周期、低实际利率、新政红利及中美贸易改善四重逻辑，广发证券预测2018年全球经济及贸易保持高景气度，日本顺差与美国逆差格局延续，推动日元升值与美元贬值；同时美国实际利率走低利好黄金、白银。报告详细分析了日元与黄金同涨同跌的避险与通胀逻辑，并给出美联储加息路径及贵金属走势预判。适合宏观投资者、外汇交易员、贵金属分析师及资产配置决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年全球经济及贸易大概率保持高景气度
2. 日本顺差和美国逆差形势大概率延续，奠定日元升值和美元贬值前景
3. 2018年欧美实际利率或进一步走低，利好黄金
4. 白银
5. 2018年欧美日通胀有望走高
6. 2018年欧美日名义利率上行幅度或有限，预计实际利率走低
7. 2018年贵金属大概率走高，金银比或将下移