石油行业三大变量边际支持油价：继续看多油价，提示板块性机会｜国泰君安2017年研报

报告摘要

2017年9月以来，国际油价突破60美元，走出45-55美元箱体。国泰君安研报指出，全球石油供求基本平衡，边际变量杠杆效应放大，驱动油价继续走高。核心亮点：1）欧佩克减产有望扩大范围和延长期限，利比亚、尼日利亚产量接近战前水平，将承担对等义务；2）美国页岩油投资逻辑改变，资本开支约束下2018H1产量或迎拐点；3）地缘风险溢价升温，库尔德冲突、伊朗核协议、委内瑞拉债务危机支撑油价。适合石油行业投资者、能源分析师、基金经理、石化企业高管阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 基本面趋紧，供应风险增加，支持油价继续走高
2. 把握油价上涨带来的板块性机会
3. 变量一：欧佩克减产有望超预期
4. 变量二：页岩油投资开始收紧
5. 变量三：地缘风险溢价重返市场
6. 投资建议：推荐标的盈利预测和估值
7. 风险提示