全球视角看运营商历史性投资机遇：5G时代中国运营商估值提升空间广阔

2021-02金融投资31📊 中信证券¥1

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报告摘要

本报告选取全球42家代表性运营商，全面比较估值与基本面差异。全球运营商PE、PB、EV/EBITDA均值分别为中国运营商的2.7、7.6和5.1倍。中国运营商ARPU触底反弹，行业收入增速V形反转，压制估值的‘三座大山’正移除，未来估值有望向全球靠拢。

本报告选取全球42家代表性运营商，全面比较估值与基本面差异。全球运营商PE、PB、EV/EBITDA均值分别为中国运营商的2.7、7.6和5.1倍。中国运营商ARPU触底反弹，行业收入增速V形反转，压制估值的‘三座大山’正移除，未来估值有望向全球靠拢。核心数据:2.7倍;7.6倍;5.1倍。

本报告由中信证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 31。

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适合投资者、通信行业分析师、运营商管理层等读者参考。

重点分析了金融投资、时代等议题。