2017年2-3月全球资产配置投资策略报告｜从Risk-on到Risk-level｜申万宏源

报告摘要

本报告由申万宏源发布，深入分析2017年2-3月全球资产配置策略，核心观点为市场从Risk-on转向Risk-level。报告指出，年初以来全球市场延续risk-on状态，发达市场股市强势，新兴市场反弹，但特朗普政策预期与基本面改善已充分定价，风险收益比下降。报告建议战术性下调发达市场股市至标配，增加黄金与现金配置，并做多波动性。关键数据包括：标普500企业盈利改善、资本开支增速转正、美股估值处于5年上限、高收益债信用溢价跌至2014年以来低位。适合机构投资者、资产配置经理、宏观研究员、金融从业者阅读，帮助把握全球资产轮动节奏，提前防范特朗普交易逆转风险。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点：从Risk-on到Risk-level
2. 年初以来全球市场表现回顾
3. 美联储鹰派与市场反应
4. 特朗普政策预期与风险
5. 配置策略建议
6. 图表目录