有色金属&钢铁行业报告：金属市场牛气冲天，商品超级周期交易逻辑解析

报告摘要

全球金属市场交易热情攀升，铜价创116个月新高，申万有色金属指数触及76周新高。核心逻辑：疫苗提速叠加淡季渐过，需求上行而供应刚性；通胀预期抬头，流动性溢价显现。铜TC报价降至38.5美元创11年最低，LME库存较年初降30%，国内铜库存同比降62.2%。关注贵金属与小金属弹性释放。