保险行业2018年度投资策略：引领价值投资，重现浪潮之巅｜华创证券

报告摘要

2018年保险行业投资策略报告，聚焦价值投资主线。核心观点：代理人规模与产能双重提升，预计新业务价值增速20%以上；利率高位稳态利好投资收益，净利润有望大幅提升；估值远未泡沫化，PEV可给至1.7-2.0倍。报告详细分析新华、平安、太保、国寿四家上市公司，提供PEV及NBM估值框架。适合保险从业者、投资经理、券商研究员、金融分析师等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、价值与利润共舞
2. 1.需求决定总量供给决定增速
3. 2.龙头公司市占率提升趋势明显
4. 3.预计新业务价值增速20%以上
5. 4.利率上行改善投资及会计利润
6. 二、估值空间仍有空间
7. 1.PEV估值
8. 2.从新业务倍数角度看估值
9. 三、投资建议与风险提示