煤炭行业供改重塑格局，需求稳健复苏-银河证券2021年深度报告

报告摘要

报告分析煤炭行业供需格局，供给端新增产能回落，原煤产量稳中有降，行业集中度提升，库存处于近四年低位；需求端宏观指标向好，固定资产投资修复，房地产韧性较强。动力煤价格预计回归绿色区间（550-570元/吨），炼焦煤进口扰动大，焦炭去产能推动焦企利润扩张。重点关注投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 动力煤供需趋于平衡
3. 炼焦煤进口扰动较强
4. 焦炭去产能政策持续驱动