民生证券贵金属季报：Q1延续震荡，通胀回升下贵金属配置时机来临

报告摘要

短期经济复苏预期压制黄金，但通胀预期回升+低利率+美元弱势长期逻辑不改，建议Q1震荡中逐步配置贵金属。关注白银光伏需求复苏带来的工业属性上涨行情。