石油化工行业深度报告：油价上涨大炼化受益，首选中国石化｜2017年东方证券

报告摘要

2017年11月东方证券发布石油化工行业深度报告，指出油价上涨背景下大炼化板块最为受益，首选中国石化（600028）。报告核心逻辑：产业链最大瓶颈在于炼化，新增产能有限，炼化盈利有望持续好于勘探；预计2018年油价维持60-70美元/桶，进入最有利于炼化盈利的区间。长期看，2020年后大炼化逐步投产，油价有望进入长期上涨周期。报告还推荐荣盛石化、恒逸石化等民营聚酯企业。适合石油化工行业分析师、投资者、基金经理、行业研究员、石化企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 油价上涨后炼化将最为受益
2. 需求改善来自化工负荷提升
3. 化工负荷继续提升空间有限
4. 明年大炼化难有产能投放