货币政策纵横谈：反思流动性结构性短缺的罪与罚 东吴证券宏观专题

报告摘要

报告指出1月央行流动性操作转向'精打细算'，回归'结构性流动性短缺框架'是货币政策正常化的重要表现，并不意味紧缩。该框架通过小额逆回购制造流动性紧平衡，提高利率调控效率。央行谨慎对待降准，MLF和逆回购成为常态工具。

📋 核心要点(部分)

1. 反思流动性
2. 结构性短缺框架
3. 货币政策正常化
4. 降准与MLF
5. 市场反应