2017年11月海通证券宏观月报：经济短期滞胀，货币财政转弱

报告摘要

本报告由海通证券发布，聚焦2017年10月中国经济数据，揭示经济短期滞胀、货币财政转弱的宏观格局。核心发现：10月工业增速降至6.2%，投资增速持平于5.8%，消费增速创短期新低至10.0%，CPI同比升至1.9%，PPI持平6.9%，社融普遍回落，M2增速大降至8.8%，财政支出增速创年内新低-8%。报告详细分析了通胀、工业、投资、消费、外贸、金融、财政七大领域，并解读政策动向（国资充实社保、资管新规）。适合宏观经济研究员、投资者、政策分析人士、金融从业者、高校师生阅读，为理解2017年末中国经济走势提供权威参考。

📋 核心要点(部分)

1. 海外经济：美国通胀回升，欧洲经济复苏
2. 10月数据：经济短期滞胀，货币财政转弱
3. 通胀：通胀略超预期，货币政策难松
4. 工业：环保限产来袭，生产明显降温
5. 投资：投资增速持平，地产拐头向下
6. 消费：增速再创新低，可选消费下滑
7. 外贸：外贸增速小降，顺差规模回升
8. 金融：社融普遍回落，居民贷款大降
9. 财政：财政收入回落，支出再创新低
10. 政策：国资充实社保