有色金属行业深度研究：镍价稳中有升，高镍化趋势下硫酸镍缺口拉大｜2017年国金证券

报告摘要

本报告由国金证券发布，深入分析镍及硫酸镍行业供需格局。核心观点：镍价处于十五年长周期底部，2017-2018年供给缺口延续，镍价稳中有升；三元电池占比提升与高镍化趋势拉动硫酸镍需求快速增长，预计2018年硫酸镍出现约5000吨缺口，2019年缺口扩大至5万吨，价格上涨动力强劲。报告详细梳理了镍上游供给、成本曲线、下游不锈钢及电池需求，并重点分析了硫酸镍生产工艺、供给格局及需求增速。适合有色金属投资者、新能源产业链研究员、券商分析师及关注镍钴材料的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、镍行业：缺口延续，周期底部，稳中有升
2. 1.1镍简介：硫化矿与红土矿
3. 1.2镍生产工艺
4. 1.3镍上游供给
5. 1.4镍成本曲线
6. 1.5镍下游需求
7. 1.6镍供需平衡分析
8. 二、硫酸镍行业：三元高镍化，供需缺口渐拉大
9. 2.1硫酸镍简介
10. 2.2硫酸镍生产工艺及定价机制
11. 2.3硫酸镍供给
12. 2.4硫酸镍下游需求
13. 2.5硫酸镍供需平衡分析
14. 三、投资建议