摩根士丹利全球宏观策略报告：债券熊市与通胀交易策略（2021年）

报告摘要

摩根士丹利发布2021年2月全球宏观策略报告，指出政府债券已进入熊市，日本国债也参与其中。报告强调实际收益率将成为再通胀交易的释放阀，建议保持UST、TIPS 5s30s陡化交易、5年盈亏平衡通胀拓宽交易，做空UST兑德债，并维持美元中性。核心策略包括5s30s曲线陡化（dv01比1:1）和TIPS实际收益率曲线陡化（dv01比1:2），以及做多30年德国国债兑做空30年美国国债。