纸浆专题研究：浆价上涨延续至21Q4，浆系造纸盈利弹性凸显

报告摘要

多重因素叠加木浆价格上涨，针叶浆、阔叶浆分别较底部上涨42%、29%。短期供需紧平衡，提价预期延续至21Q4。浆系造纸企业如太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业盈利弹性大，太阳纸业21年盈利预计34-35亿元，博汇纸业23-24亿元，晨鸣纸业造纸板块42亿元。

📋 核心要点(部分)

1. 浆价上涨有望延续至21Q4
2. 传导通顺浆系造纸盈利具向上弹性
3. 风险提示