2017批零行业三季报总结：基本面延续改善，把握龙头、通胀及复苏主线机会-海通证券

报告摘要

2017年前三季度社零总额增长10.4%至26万亿元，网络零售额增长29.1%占比提升至14%。批零行业36家样本公司收入增3.6%，扣非净利增33%，经营现金流增31%。重点公司中永辉超市、苏宁云商、王府井等表现突出。推荐主线：龙头（永辉、苏宁）、通胀（家家悦、步步高）、复苏（王府井、天虹）、国改（百联、合肥百货）。适合关注零售板块的投资者、分析师及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 基本面：消费数据延续回暖
2. 行业分析：3Q16以来基本面向好
3. 重点公司：增长分化
4. 估值：历史平均PE附近
5. 风险因素