2018年城投债投资策略：估值波动加大、关注上半年左侧机会｜申万宏源

报告摘要

2018年城投债投资策略报告由申万宏源发布，核心观点为估值波动加大，建议关注上半年左侧机会。报告从城投债历史演变、违约风险、地方偿债能力及三维度筛选逻辑出发，提出具体投资策略。关键数据：1994年分税制改革后城投成立爆发，2008年四万亿刺激城投发行加快。适合债券投资者、固收研究员、金融从业者、政策分析人士及城投相关从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 追本溯源看城投不同阶段的主要矛盾
2. 城投是否会违约及违约的形式
3. 地方偿债能力的判断
4. 城投债三维度的筛选逻辑
5. 2018年投资策略