有色行业铜深度报告：以史为鉴，未来铜价或仍上行-平安证券

报告摘要

报告复盘2008年铜周期，对比当前疫情后经济复苏阶段，认为工业属性主导下铜价仍将上行。当前三大交易所显性库存处于2015年以来低位，COMEX非商业多头净持仓创2005年以来新高，期货市场看高铜价。建议关注紫金矿业、西部矿业等铜矿企业。

📋 核心要点(部分)

1. 上轮铜周期启示
2. 两轮铜周期有同更有异
3. 目前铜周期和上轮经济复苏初期具有较高相似性
4. 库存和期货持仓有利铜价上行
5. 投资建议