3月债券市场展望：穿越动荡期，兴业证券解读流动性预期切换对大类资产的影响

报告摘要

报告深入分析年初以来大类资产走势背后的流动性逻辑，指出预期从宽松到收紧的切换是核心驱动力。央行流动性管理三条主线：稳定宏观杠杆率、应对海外压力、防范系统性风险。宏观杠杆率分部门管控，有保有压，为债券市场提供关键指引。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 第一部分：年初至今大类资产走势及其背后的逻辑
3. 第二部分：从三条主线看央行的流动性管理思路