国盛证券量化专题：分析师盈利修正后的股价漂移多因子研究

报告摘要

本报告研究分析师盈利修正后股价漂移（PFRD）带来的超额收益，从盈利修正的大小和质量（创新性、可靠性、及时性）出发，使用事件研究方法，构建月频因子。相比传统一致预期盈利修正因子，该因子在全市场、分析师覆盖域及中证800中均具有明显增量信息，有效捕捉市场对新信息的反应不足。盈利修正后的超额收益在大约60个交易日后衰减明显，因子构建考虑了可比性、质量等因素，是量化多因子组合的重要补充。

📋 核心要点(部分)

1. 研究背景
2. 盈利修正事件定义
3. 影响PFRD的因素
4. 因子构建与实证
5. 增量信息分析