可转债年度策略报告：精耕细作，不念冬春 - 东兴证券2021年转债投资策略

报告摘要

本报告深度解析2020年转债市场分化与估值，指出不赎回成常态、爆炒品种将回归理性，2021年需以正股为核心，关注‘好公司、好转债’及‘差公司、好转债’的择券策略。整体估值偏高，仓位不宜过重，但固收+产品带来增量需求，建议结构性布局。

📋 核心要点(部分)

1. 极致的分化
2. 脆弱的估值
3. 择券策略