通信行业价值重估进行时：5G运营商股息收益率高达6.5%，中国移动买入评级

报告摘要

华泰证券首次覆盖通信运营行业，给予增持评级。5G用户渗透率加速提升，中国移动/电信5G渗透率分别达17.5%/24.7%，预计2021年股息收益率分别为6.5%/5.9%/4.6%。行业竞争趋于理性，共建共享降低资本开支，产业数字化带来新增长。

📋 核心要点(部分)

1. 5G加速渗透带动移动业务回暖
2. 行业竞争趋于理性
3. 新兴业务成为长期增长动力