机床行业深度：工业母机国之重器，新周期下国产替代加速

报告摘要

机床作为工业母机，2019年全球消费821亿美元，中国占比27.2%。经历10年下行周期后迎来更新替换新周期，行业出清格局改善，民营机床企业毛利率29%展现活力。进口替代加速，中低档数控机床核心零部件基本国产化，高档五轴联动部分仍待突破。高端化趋势长期不变，数控机床空间广阔。

📋 核心要点(部分)

1. 底部区间新周期
2. 行业出清格局改善
3. 进口替代大有可为
4. 机床高端化趋势